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投資者的未來讀后感
當(dāng)細(xì)細(xì)品完一本名著后，相信大家一定領(lǐng)會(huì)了不少東西，現(xiàn)在就讓我們寫一篇走心的讀后感吧。那么你會(huì)寫讀后感嗎？以下是小編幫大家整理的投資者的未來讀后感，僅供參考，希望能夠幫助到大家。
投資者的未來讀后感1
放假期間，很認(rèn)真的讀了一本陶博士推薦的書《投資者的未來》。這本著作是美國(guó)沃頓商學(xué)院教授西格爾的經(jīng)典著作。讀完以后深受啟發(fā)。下面幾點(diǎn)是我的體會(huì)。
1關(guān)于增長(zhǎng)率陷阱問題。現(xiàn)在很多人追逐熱門股，實(shí)際上就是一個(gè)增長(zhǎng)率陷阱的問題。很多朝陽(yáng)行業(yè)是會(huì)大幅度的發(fā)展，但是市場(chǎng)的估值已經(jīng)或者遠(yuǎn)遠(yuǎn)反應(yīng)了其基本面的變化和發(fā)展。這時(shí)候買入這些股票肯定得不到預(yù)期的收益率甚至虧損。這樣的例子太多了。現(xiàn)在很多人追逐新興產(chǎn)業(yè)股。但是這些股已經(jīng)高高在上。相反那些消費(fèi)股今年卻打出了一個(gè)漂亮的'本壘打。比如東阿阿膠，云南白藥等。
2醫(yī)藥、消費(fèi)和能源行業(yè)蘊(yùn)含大量長(zhǎng)線牛股。今年中國(guó)的股市對(duì)此進(jìn)行了充分的闡釋。陶博士的十大金股就是明顯的例證。
3首次發(fā)行的股票至少目前不是一個(gè)投資的好標(biāo)的。原因只有一個(gè)，就是過分高估。
4專利權(quán)問題。這次讀這本書才對(duì)專利權(quán)有更深入的認(rèn)識(shí)。巴菲特買伯克希爾哈撒韋這個(gè)紡織公司，為什么停止紡織業(yè)務(wù)。主要原因還是該業(yè)務(wù)沒有專利權(quán)。資本的投入，長(zhǎng)期來說只會(huì)有利于消費(fèi)者而不是公司。如果買消費(fèi)品股票，一定要買有定價(jià)權(quán)的股票。同樣的道理，一個(gè)完全沒有任何壁壘的公司，談何價(jià)值！
5價(jià)格。不管什么好的投資標(biāo)的，只要價(jià)格高估，就是不折不扣的垃圾。安全邊際很重要。
6長(zhǎng)線投資，股利很重要。主要是復(fù)利增長(zhǎng)和再投資。
7預(yù)期和實(shí)際。預(yù)期低于實(shí)際，很好�，F(xiàn)在的問題是預(yù)期高高在上，而實(shí)際慘不忍睹。20xx年的樂觀預(yù)期一萬點(diǎn)�，F(xiàn)在的悲觀預(yù)期20xx點(diǎn)。這里就涉及到買賣股票的時(shí)機(jī)。悲觀預(yù)期時(shí)買股票，樂觀爆棚時(shí)賣股票。
投資者的未來讀后感2
這兩天一直在想：增長(zhǎng)率陷阱為什么會(huì)產(chǎn)生。
表面上，毫無疑問，是投資者對(duì)于公司的未來的增長(zhǎng)過度樂觀，以至于給出了很高的估值，于是導(dǎo)致了交易價(jià)格過高，以這時(shí)的價(jià)格買入會(huì)導(dǎo)致隨后的收益變小。
而實(shí)際上，這終歸是表面上的解釋，不是根本的原因。很簡(jiǎn)單，每個(gè)人是否會(huì)對(duì)一家公司的未來“過度樂觀”并不是主動(dòng)這樣去想和去做的，而是在自以為理性的分析中不自覺地實(shí)現(xiàn)的。
更深一層原因在于：投資者對(duì)于自己所分析的公司及其行業(yè)缺乏充分的'了解，因?yàn)椴涣私�，所以�?duì)于行業(yè)的真是增長(zhǎng)空間、增長(zhǎng)速度變化沒有預(yù)見性，甚至不具有對(duì)變化的敏感性，于是導(dǎo)致盲目的樂觀和高估值。
至于為什么會(huì)有這樣的“不了解卻看好”，則是因?yàn)楦旧�，并沒有認(rèn)識(shí)到自己的優(yōu)勢(shì)在哪里。就像上市公司一樣，只有那些擁有自己的寬闊護(hù)城河的上市公司才能成為我們長(zhǎng)期持有、持久獲利的投資標(biāo)的，投資者個(gè)人也存在著這樣的一個(gè)“護(hù)城河”問題。
比如說，一個(gè)人是個(gè)出色的運(yùn)動(dòng)員，卻在文化上缺乏專長(zhǎng)；一個(gè)出名的老中醫(yī)，卻不了解最簡(jiǎn)單的人體解剖學(xué)……，所謂術(shù)有專精，誰都不可能了解全部的專業(yè)和行業(yè)。能夠?qū)σ粋�(gè)行業(yè)、專業(yè)有所了解，甚至成為專家，已經(jīng)是非常難得的，需要付出很多的精力和時(shí)間，而精力和時(shí)間都是有限的，必須要有所取舍才能實(shí)現(xiàn)某一個(gè)細(xì)分行業(yè)、專業(yè)的專家，并形成自己的特殊專長(zhǎng)。
如果，我們能夠從自己的專長(zhǎng)、專業(yè)的角度出發(fā)，去尋找自己所了解的行業(yè)和公司，增長(zhǎng)率陷阱也許就不會(huì)發(fā)生在自己身上了。
投資者的未來讀后感3
在“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”的言論影響下，很多人都認(rèn)為天朝持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必將伴隨著股市的持續(xù)上升。
不過，事實(shí)和《投資者的未來》都證明這兩者之間并沒有明顯的相關(guān)性，甚至于恰恰是相反的。
至于是什么原因，在書中已經(jīng)給出了一定的解釋：1、樂觀的預(yù)期導(dǎo)致了過高的估值和相對(duì)的供不應(yīng)求；2、國(guó)內(nèi)投資者投資渠道的單一性進(jìn)一步導(dǎo)致了過高的估值。
所以，作者的單純的“買入—持有”策略在天朝并不是必然勝者的.投資策略！
但是，我們也不能不注意到作者的結(jié)論和我們的感覺是有些偏差的：作者的偏差在于，他看到和使用的數(shù)據(jù)是整體經(jīng)濟(jì)和整個(gè)股市的比較關(guān)系。而我們個(gè)人感覺的偏差在于，我們自己本身不可能買入整個(gè)市場(chǎng)指數(shù)范圍內(nèi)的股票組合，同時(shí)絕大多數(shù)人并不能真正做到耐心持有和在合理價(jià)格買入。
要知道，最初上市的公司，不僅數(shù)量上不能反映這個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和增長(zhǎng)；而且從質(zhì)量上來說，由于股市更多被作為地方國(guó)有企業(yè)改革的途徑和手段之一，所以在理論上和事實(shí)上都是無法保證的。
實(shí)際上，如水晶蒼蠅拍老師所說的那樣，天朝股市其實(shí)還是非常不錯(cuò)的投資圣地的。
而能否成功的關(guān)鍵則在于：是否能夠在合適的價(jià)格買入值得長(zhǎng)期持有的公司，并真正的做到長(zhǎng)期持有！
投資者的未來讀后感4
今天剛看完這本書，總的來說有三點(diǎn)感悟：
1、不能被高成長(zhǎng)率的股票所迷惑。高成長(zhǎng)率、創(chuàng)新型企業(yè)對(duì)社會(huì)的進(jìn)步是有利的，但對(duì)投資者來說并不一定是好的選擇，高成長(zhǎng)率通常意味著高價(jià)格，股票價(jià)格反應(yīng)的是企業(yè)的預(yù)期收益，若實(shí)際收益高于預(yù)期則股價(jià)上漲，反之則下跌，從數(shù)學(xué)的角度來講就是股價(jià)的變動(dòng)是企業(yè)收益的二次函數(shù)，所以要想投資獲得好的收益，需找到那些實(shí)際收益高于預(yù)期收益的企業(yè)而不一定是高成長(zhǎng)的企業(yè)。
2、股利再投資，復(fù)利效果更加明顯。巴菲特執(zhí)掌伯克希爾。哈撒韋公司后就進(jìn)行過一次分紅，用巴老的話說就是把一塊錢放在公司里比投資者自己拿著能創(chuàng)造更多的回報(bào)，其實(shí)這是一個(gè)特例，沒有公司能保證它的回報(bào)一定就多于投資者自己使用所得的回報(bào)，一鳥在手勝于二鳥在林，今天收到的股利是確定的，并且可以繼續(xù)投入到原公司以增加持股，穩(wěn)定的股利還能反映出公司財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)健，給投資者以信心，所以選擇高股利支付的公司也是一個(gè)很好的`投資策略。
3、在全球范圍內(nèi)進(jìn)行投資。把個(gè)人的投資范圍擴(kuò)大的全球可以降低單一國(guó)家股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，作者西格爾教授推薦買其它國(guó)家的指數(shù)基金，這是一個(gè)很好的選擇，個(gè)人認(rèn)為也可以在自己的能力圈范圍內(nèi)買其它市場(chǎng)的股票，像騰訊、阿里巴巴、蒙牛這些我們熟悉的好企業(yè)都是在香港上市，如果有能力研究的話也可以適當(dāng)買入。
三點(diǎn)感悟，以此留念，以備后查……
投資者的未來讀后感5
人們總是熱衷于投資那些快速成長(zhǎng)的公司、行業(yè)、地區(qū)和國(guó)家，但是其長(zhǎng)期投資收益卻往往還不如市場(chǎng)的平均水平。對(duì)投資者而言，增長(zhǎng)并不意味著收益！更加令人驚訝的是，投資于低增長(zhǎng)行業(yè)和衰退行業(yè)的長(zhǎng)期收益卻往往能夠超越對(duì)高增長(zhǎng)行業(yè)的投資。其中最重要的原因還是定價(jià)：人們?yōu)楦咴鲩L(zhǎng)支付的價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出高增長(zhǎng)本身所帶來的價(jià)值。高增長(zhǎng)讓人感覺前途一片光明，人們往往非常愿意為高成長(zhǎng)支付高價(jià)格，但公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上人們預(yù)期的增長(zhǎng)，價(jià)格在短期內(nèi)大幅上漲而大大高于股票的內(nèi)在價(jià)值；由于公司良好的經(jīng)營(yíng)狀況，這種價(jià)值高估往往會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間；直到有一天公司的`業(yè)績(jī)無法繼續(xù)支撐如此之高的價(jià)格而導(dǎo)致股價(jià)暴跌，那些支付高價(jià)的投資者將損失慘重。其次，高成長(zhǎng)的公司現(xiàn)金股利支付率往往要低于低成長(zhǎng)和處于衰退行業(yè)的公司，由于其高高在上的價(jià)格，高成長(zhǎng)公司的現(xiàn)金股利收益率要大大低于低成長(zhǎng)和處于衰退行業(yè)的公司。對(duì)于后者，投資者如果把現(xiàn)金股利用于再投資，繼續(xù)購(gòu)買所持有的公司的股份，就能積累非常可觀的增量股份。
正是這些增持的股份隨著歲月的積累為投資者帶來了可觀的收益。這里特別要指出的是，相當(dāng)多的公司的成長(zhǎng)是以持續(xù)的高投資來維持的，他們不僅不是價(jià)值的創(chuàng)造者，而是價(jià)值的毀滅者，這些公司毫無投資價(jià)值可言，更別說他們高高在上的股價(jià)了。巴菲特也曾經(jīng)舉過一個(gè)債券投資的例子來說明價(jià)值與成長(zhǎng)的悖論。假如你買入一家公司的十年期債券，票面利率為10%，然后你每年都用獲得的利息繼續(xù)買入這支債券。你可以把這支債券看作一家公司，這樣在這支債券存續(xù)的十年期內(nèi)你就擁有了一家零成長(zhǎng)的公司，卻獲得了年復(fù)合成長(zhǎng)率……
投資者的未來讀后感6
最近在讀這本書，這里做些簡(jiǎn)單的記錄，包括書中的觀點(diǎn)和自己的想法。以備以后查閱和反思。
增長(zhǎng)率陷阱其實(shí)，作者并沒有否定能夠增長(zhǎng)率的存在，更沒有否定增長(zhǎng)所帶來的企業(yè)的改善速度和結(jié)果。之所以出現(xiàn)了“陷阱”，原因在于投資者的過度樂觀。因?yàn)檫^度樂觀，所以給了公司更高的交易價(jià)格。公司的實(shí)際價(jià)值也許和投資者給出的估值是很接近的，只不過，由于大家太過看好公司的增長(zhǎng)，所以給的交易價(jià)格過高，以至于還不如投資到低增長(zhǎng)的公司上的收益高。這讓我想到現(xiàn)在的很多中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，其中有些自己也看好，不過，一方面是自己不善于估值，另一方面交易價(jià)格也確實(shí)很離譜，所以自己沒有買。
不過在常去的.論壇上見到版友不僅看好，還認(rèn)為不貴。甚至有些人說，就是現(xiàn)在才有這樣的便宜價(jià)格，現(xiàn)在不買以后就沒有機(jī)會(huì)了！類似的問題，格雷厄姆也早就說過，利用現(xiàn)在以及過去的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況去估算未來的情況是很容易導(dǎo)致錯(cuò)誤很危險(xiǎn)的事情。換一個(gè)角度來說，未來可能的高增長(zhǎng)行業(yè)，基本上大眾會(huì)有比較公認(rèn)的結(jié)論，也就是說，僅此為依據(jù)買入股票，很有可能形成“眾人拾材火焰高”的局面，而與此同時(shí)，股市里“一賺二平三虧損”的規(guī)律有在暗中起作用，所以結(jié)果就可想而知了。
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