中級審計《投資決策管理》練習(xí)題及答案

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、某企業(yè)在2014年初購買1000張A債券，每張債券的面值是10元，2年后到期，每半年計算一次利息，債券票面年利率是4%，則2016年12月31日該債券的現(xiàn)金流入是：

　　A、10400

　　B、11600

　　C、10200

　　D、10800

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 1000×10=10000(元);

　　每期的利息：10000×4%/2=200(元);

　　2016年末的現(xiàn)金流入=10000+200=10200元。

　　該題針對“投資現(xiàn)金流量”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　2、甲企業(yè)擬新增一投資項(xiàng)目，年初一次性投資500萬元，可使用年限為3年，當(dāng)前市場利率為9%，每年年末能得到200萬元的收益。則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為：

　　A、-100.00萬元

　　B、-6.26萬元

　　C、6.26萬元

　　D、100.00萬元

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值。該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(萬元)

　　該題針對“項(xiàng)目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　3、確定投資方案可行的必要條件是：

　　A、投資利潤率大于0

　　B、凈現(xiàn)值大于0

　　C、內(nèi)部報酬率大于0

　　D、投資利潤率大于必要報酬率

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 確定投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于0和內(nèi)部報酬率大于必要報酬率。

　　該題針對“項(xiàng)目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　4、債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險是：

　　A、利率風(fēng)險

　　B、通貨膨脹風(fēng)險

　　C、違約風(fēng)險

　　D、流動性風(fēng)險

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險屬于違約風(fēng)險。

　　該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　5、某公司發(fā)行的股票，投資人要求的必要報酬率為30%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為20%，則該種股票的價值為：

　　A、20元

　　B、24元

　　C、22元

　　D、18元

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考點(diǎn)是股票的估價。股票價值=2×(1+20%)/(30%-20%)=24(元)。

　　該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　6、當(dāng)市場利率低于債券票面利率時，債券的價格：

　　A、高于面值

　　B、低于面值

　　C、等于面值

　　D、與面值無關(guān)

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 當(dāng)市場利率高于債券票面利率時，債券的價格低于面值;當(dāng)市場利率低于債券票面利率時，債券的價格高于面值;當(dāng)市場利率等于債券票面利率時，債券的價格等于面值。

　　該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、固定資產(chǎn)建造項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量不包括的內(nèi)容有：

　　A、固定資產(chǎn)購入和建造成本

　　B、項(xiàng)目經(jīng)營過程中產(chǎn)生的營業(yè)現(xiàn)金流量

　　C、固定資產(chǎn)殘值的變現(xiàn)收入

　　D、固定資產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的折舊額

　　E、固定資產(chǎn)于每年年末測算產(chǎn)生的減值

　　【正確答案】 DE

　　【答案解析】 折舊和減值都不產(chǎn)生現(xiàn)金流量。

　　該題針對“投資現(xiàn)金流量”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　2、下列屬于折現(xiàn)指標(biāo)的有：

　　A、凈現(xiàn)值法

　　B、投資回收期法

　　C、投資利潤率法

　　D、內(nèi)含報酬率法

　　E、以上均是

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 折現(xiàn)決策方法按照所使用的主要指標(biāo)分為凈現(xiàn)值率和內(nèi)部報酬率。

　　該題針對“項(xiàng)目投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　3、股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量有：

　　A、資本利得

　　B、股利

　　C、利息

　　D、出售價格

　　E、購買股票

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量是股利和出售價格，股票沒有利息。

　　該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　4、下列屬于更新設(shè)備決策中初始現(xiàn)金流量應(yīng)考慮的范疇有：

　　A、購買新固定資產(chǎn)的買價

　　B、需更新的舊固定資產(chǎn)殘值收入

　　C、追加投入的營運(yùn)資金

　　D、原有固定資產(chǎn)的買價

　　E、投入原有固定資產(chǎn)時所墊支的營運(yùn)資金

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 原有固定資產(chǎn)的買價和投入原有固定資產(chǎn)所墊支的營運(yùn)資金不屬于更新設(shè)備決策中初始現(xiàn)金流量應(yīng)考慮的范疇。

　　該題針對“投資現(xiàn)金流量”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　三、案例分析題

　　1、ABC公司欲投資，目前有三家可供挑選：

　　(1)A公司的`債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價格為1105，投資人要求的必要報酬率為6%。

　　(2)B股票現(xiàn)行市價為每股10元，上年每股股利為0.3元，預(yù)計以后每年以3%的增長率增長。投資人要求的必要報酬率為8%。

　　(3)C股票現(xiàn)行市價為4元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計以后每年的股利不變，投資人要求的必要報酬率為8%。

　　已知：PVIFA 6%，5=4.212，PVIF 6%，5=0.747，PVIFA 5%，5=4.329，PVIF 5%，5=0.784

　　根據(jù)上述資料回答下列問題。

　　<1>、下列關(guān)于A公司債券的說法中正確的有：

　　A、10元

　　B、12.4元

　　C、6.18元

　　D、5元

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 B股票的價值=0.3(1+3%)/(8%-3%)=6.18元。

　　該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　<3>、C股票的價值為：

　　A、應(yīng)該購買股票B，不應(yīng)購買股票C

　　B、應(yīng)該購買股票C，不應(yīng)購買股票B

　　C、不應(yīng)該購買股票B和股票C

　　D、股票B和股票C均應(yīng)該購買

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 由于B股票的價值6.18元小于其市價10元，故不應(yīng)該購買股票B;由于股票C的價值為5元大于市場價值4元，故應(yīng)該購買股票C。

　　該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

　　<5>、該企業(yè)對A債券的估值是：

　　A、1083.96元

　　B、1105元

　　C、4271.76元

　　D、2271.76元

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 A公司債券價值=1000×8%×PVIFA 6%，5+1000×PVIF 6%，5=80×4.212+1000×0.747=1083.96元

　　該題針對“證券投資決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核

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