我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因及效應(yīng)分析的畢業(yè)論文
摘 要 20世紀(jì)90年代以來(lái)，跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段，成為國(guó)際直接投資的主要方式，并呈現(xiàn)出了更多新的特點(diǎn)和規(guī)律。介紹我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀和跨國(guó)并購(gòu)的特點(diǎn)，通過(guò)闡述跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因，分析跨國(guó)并購(gòu)給企業(yè)帶來(lái)的效應(yīng)，并且以此借鑒跨國(guó)公司先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，提高我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的總體水平。
關(guān)鍵詞 國(guó)際直接投資 跨國(guó)并購(gòu) 橫向并購(gòu)
1 我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的態(tài)勢(shì)
迄今為止,世界范圍內(nèi)共出現(xiàn)過(guò)五次大的企業(yè)并購(gòu)浪潮。在1995年掀起的第五次企業(yè)并購(gòu)浪潮中,中國(guó)企業(yè)也走出國(guó)門(mén)，海外并購(gòu)日趨活躍。據(jù)中國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，截至2003年底，中國(guó)已累計(jì)將330億美元投資在了160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的7 470家公司中。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易發(fā)展會(huì)議數(shù)據(jù)顯示，從1988～2003年，中國(guó)企業(yè)累計(jì)跨國(guó)并購(gòu)總金額為81.39億美元，其中絕大部分發(fā)生在1997年之后，2003年更是高達(dá)16.47億美元。并購(gòu)所涉及的資產(chǎn)交易額就最近幾年發(fā)生的幾起中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)個(gè)案判斷，中國(guó)企業(yè)進(jìn)行的幾起較大的跨國(guó)并購(gòu)，單個(gè)交易額就在1～3億美元之間。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年度中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)交易額約為24.54億美元。雖然直到近幾年，從中國(guó)大陸流出的并購(gòu)總金額也只有十幾億美元，但它向世界表明了，中國(guó)企業(yè)走向國(guó)際舞臺(tái)、利用國(guó)內(nèi)外兩種資源占領(lǐng)國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)的堅(jiān)定決心。
2 我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的特點(diǎn)與動(dòng)因
2.1 我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的特點(diǎn)
�。�1）強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合提升企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合是跨國(guó)并購(gòu)最普遍的表現(xiàn)形式，相對(duì)于企業(yè)自身以固定投資來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)而言，與其他企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式要便捷得多。它可以在一定程度上提升企業(yè)的知名度；縮短建設(shè)周期，迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，獲取規(guī)模效應(yīng)；可以迅速獲得熟悉該領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)管理和技術(shù)人才；可以擴(kuò)大市場(chǎng)占有率和保持并加強(qiáng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。2002年9月，TCL集團(tuán)以820萬(wàn)歐元收購(gòu)號(hào)稱“德國(guó)三大民族品牌之一”的施耐得。使TCL獲得了其高新技術(shù)的彩電生產(chǎn)線,進(jìn)而打開(kāi)了歐盟這個(gè)龐大的國(guó)際市場(chǎng),使TCL成為歐盟彩電市場(chǎng)上的'一支中國(guó)力量。
�。�2）跨國(guó)并購(gòu)的主體以國(guó)企為主。近幾年來(lái)，大型的跨國(guó)并購(gòu)都是以國(guó)企為主。例如2004年五礦集團(tuán)收購(gòu)加拿大最大的礦業(yè)公司諾蘭達(dá)；2004年12月20日，大連機(jī)床集團(tuán)斥資近千萬(wàn)歐元成功并購(gòu)了德國(guó)茲默曼公司。2005年12月8日，聯(lián)想集團(tuán)以總價(jià)12.5億美元收購(gòu)IBM的全球PC業(yè)務(wù)，這次是中國(guó)IT行業(yè)在海外投資最大的一次跨國(guó)并購(gòu)。
�。�3）跨國(guó)并購(gòu)的行業(yè)集中于資源與機(jī)電行業(yè)。隨著我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)越來(lái)越頻繁，并購(gòu)的范圍逐漸在擴(kuò)大，但并購(gòu)的行業(yè)主要集中在資源和機(jī)電行業(yè)。例如1988年，首都鋼鐵公司兼并了美國(guó)麥斯設(shè)計(jì)公司。2005年12月8日中國(guó)PC巨頭聯(lián)想集團(tuán)收購(gòu)IBM全球PC業(yè)務(wù)，冠捷科技收購(gòu)飛利浦顯示器業(yè)務(wù)，溫州民企中國(guó)飛雕電器集團(tuán)收購(gòu)意大利墻壁開(kāi)關(guān)老牌企業(yè)ELIOS，廣東德豪潤(rùn)達(dá)電器股份有限公司收購(gòu)北美電器ACA名牌在亞太地區(qū)的所有權(quán)等。
（4）跨國(guó)并購(gòu)以橫向并購(gòu)為主。橫向并購(gòu)又稱水平并購(gòu)，是指相同或相似產(chǎn)品的生產(chǎn)者或銷(xiāo)售者之間的并購(gòu)，它一般發(fā)生在技術(shù)、生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品及其銷(xiāo)售渠道相同或者相似的行業(yè)。當(dāng)企業(yè)需要并且有能力擴(kuò)大自己的產(chǎn)能和銷(xiāo)售量時(shí)，橫向并購(gòu)就是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)很自然的選擇方案。橫向并購(gòu)可以迅速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，在更大范圍內(nèi)和更高層次上實(shí)現(xiàn)專業(yè)分工協(xié)作，統(tǒng)籌安排原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷(xiāo)售，降低成本，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。例如，2004年10月，上海汽車(chē)工業(yè)集團(tuán)收購(gòu)了韓國(guó)雙龍汽車(chē)公司；2004年1月TCL并購(gòu)了法國(guó)湯姆遜彩電業(yè)務(wù)。
2.2 我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因
�。�1）發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)，尤其是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)，最重要的是要充分考慮到比較優(yōu)勢(shì)。利用了企業(yè)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，集中化的研究與開(kāi)發(fā)，進(jìn)行集中的市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)和統(tǒng)一管理，利用現(xiàn)有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，形成了規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。
（2）拓展發(fā)展空間,搶占世界市場(chǎng)。由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)品供過(guò)于求，競(jìng)爭(zhēng)極為殘酷，企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的約束下必將通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)?fù)卣箛?guó)外市場(chǎng)。在企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)向國(guó)內(nèi)其他行業(yè)轉(zhuǎn)移，可能遇到技術(shù)適用性、競(jìng)爭(zhēng)抵制、資產(chǎn)專用性等障礙時(shí)，將會(huì)向國(guó)外直接投資設(shè)廠和實(shí)施。
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