當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要問題發(fā)展趨勢(shì)及政策建議論文
摘 要： 進(jìn)入2008年以后，受美國次貸危機(jī)的影響，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)增長短期內(nèi)將明顯走低，世界經(jīng)濟(jì)也會(huì)有一定反應(yīng)。影響當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的因素比較復(fù)雜，綜合三大需求的變化，在消費(fèi)趨穩(wěn)、投資有可能趨升、出口趨降的情況下，總需求增幅可能變化不大。調(diào)控的要點(diǎn)宜協(xié)調(diào)好投資與出口需求的消長變化，注意保持總需求增長的穩(wěn)定。政策的基點(diǎn)宜保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，可以視問題的發(fā)展，擇機(jī)出臺(tái)一些針對(duì)性較強(qiáng)的措施。宜著眼于經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)健康協(xié)調(diào)發(fā)展，在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和食品供給、資源價(jià)格改革、資本市場(chǎng)建設(shè)、投資調(diào)控方式完善等方面出臺(tái)一些具有長遠(yuǎn)意義的政策措施。
關(guān)鍵詞： 中國經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展，宏觀調(diào)控，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)
一、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要問題
（一）世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響分析
進(jìn)入2008年以后，美國次貸危機(jī)的影響繼續(xù)向縱深發(fā)展。受其拖累，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)增長短期內(nèi)將明顯走低，世界經(jīng)濟(jì)也會(huì)有一定反應(yīng)。第一，次級(jí)抵押貸款中仍有較大部分要在2008—2009年期間視貸款的風(fēng)險(xiǎn)情況調(diào)高利率（次級(jí)抵押貸款利率是可調(diào)整的），由此將引起一定的貸款違約行為，加劇貸款銀行的不良資產(chǎn)問題。第二，次級(jí)抵押貸款及衍生產(chǎn)品的資金鏈條很長，隨著其影響的逐步傳遞，衍生產(chǎn)品投資者的損失情況仍在發(fā)展中，近期開始在不少大型銀行、保險(xiǎn)公司、共同基金和資產(chǎn)管理公司的“財(cái)務(wù)年度”報(bào)表中較為集中地暴露出來，對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響繼續(xù)顯現(xiàn)。在“次貸”等問題影響下，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了以下情況：第一，房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟，市場(chǎng)預(yù)期總體悲觀，先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)走低。2008年1月份美國新開工房產(chǎn)許可證數(shù)量環(huán)比下降3%，同比下降33。1%；全球采購經(jīng)理指數(shù)中的先行指標(biāo)綜合指數(shù)2008年1月份為135。8，比2007年6月份下降了2%，是2001年以來的最大降幅。第二，銀行信貸收縮，金融市場(chǎng)信用緊縮問題依然突出；根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)2008年2月對(duì)國際主要銀行的調(diào)查顯示，有近70%的銀行不同程度地提高了授信標(biāo)準(zhǔn)。第三，財(cái)富效應(yīng)支撐的消費(fèi)增長放緩。第四，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和美元走勢(shì)的擔(dān)憂，國際資金流向開始調(diào)整。從2007年第二季度開始，外國政府投資美元資產(chǎn)的規(guī)模大幅下降，其中投資美國國債的規(guī)模還出現(xiàn)較大規(guī)模的負(fù)增長。在美元持續(xù)貶值和美國國內(nèi)需求增長放緩的雙重作用下，歐盟、日本以及中國等主要經(jīng)濟(jì)體的出口面臨縮減壓力，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將下降，世界經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將有明顯反應(yīng)。
同時(shí)也要看到，受多方面的經(jīng)濟(jì)刺激政策和新興市場(chǎng)國家高增長的支撐，世界經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)相當(dāng)?shù)撵`活性和彈性，出現(xiàn)全球性持續(xù)蕭條的可能性依然很小。第一，美國采取了降低利率、減稅、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)等一系列應(yīng)對(duì)措施，有望減少房地產(chǎn)市場(chǎng)的振蕩，推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)。第二，受美元持續(xù)貶值的拉動(dòng)，美國對(duì)歐盟、日本、中國及其他國家的出口出現(xiàn)快速增長態(tài)勢(shì)；國內(nèi)消費(fèi)者信心回升，1月份消費(fèi)者信心指數(shù)從2007年12月份的75。5上升到78。4；就業(yè)整體保持平穩(wěn)，單位小時(shí)勞動(dòng)工資還有小幅增長，這些情況為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提供了支撐。第三，流動(dòng)性緊縮主要由市場(chǎng)信心引起，而不是貨幣供給不足，2007年10月至2008年1月，美國貨幣供給增長率為6。6%。只要房貸市場(chǎng)的信用危機(jī)不再大規(guī)模向其他領(lǐng)域擴(kuò)散，隨著美、歐、日等貨幣政策的進(jìn)一步松動(dòng)，流動(dòng)性緊縮狀況有望得到較快改善。第四，新興市場(chǎng)國家的高速增長成為穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最重要因素。
綜合以上兩個(gè)方面的情況，綜合判斷，美國經(jīng)濟(jì)增長短期內(nèi)（2—3個(gè)季度）將明顯處于較低水平；世界經(jīng)濟(jì)也將有明顯反應(yīng)。但在刺激經(jīng)濟(jì)政策作用和新興市場(chǎng)國家快速增長支撐下，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生持續(xù)回落的可能很小。
次貸危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響主要集中在外貿(mào)出口和資本市場(chǎng)方面，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響尚需進(jìn)一步觀察。2008年以來，美國經(jīng)濟(jì)走低、美元貶值對(duì)我國外貿(mào)的直接影響開始顯現(xiàn)。1月份我國對(duì)美出口同比增長僅為5。4%，從2007年10月以來持續(xù)走低（2005、2006和2007年我國對(duì)美出口增長率分別為30。4%、24。9%和25。7%），1—2月份外貿(mào)出口總額的增幅為16。7%，增幅明顯降低。第二，美元貶值迫使我國出口商壓縮利潤空間。美國對(duì)中國的進(jìn)口價(jià)格指數(shù)（離岸價(jià)格）2003年12月到2008年1月，提高0。4個(gè)百分點(diǎn)，而同一時(shí)期美元對(duì)人民幣則貶值13。24%，我國對(duì)美出口企業(yè)利潤受到擠壓。第三，在美國經(jīng)濟(jì)走低，世界經(jīng)濟(jì)增長趨緩的背景下，國際游資涌入的壓力進(jìn)一步加大，可能會(huì)推動(dòng)流動(dòng)性過剩問題發(fā)展，并影響股市、房市等資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。外部因素對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響開始顯現(xiàn)，需要密切關(guān)注。
�。ǘ┯暄┍鶅鰹�(zāi)害及災(zāi)后恢復(fù)對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的影響分析
雨雪冰凍災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可以分為兩個(gè)部分：
1、對(duì)部分地區(qū)和部分月份的價(jià)格水平會(huì)產(chǎn)生一定影響，但不會(huì)對(duì)全年價(jià)格總水平產(chǎn)生明顯影響。預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)一季度甚至上半年部分地區(qū)的市場(chǎng)價(jià)格上漲產(chǎn)生較大壓力，對(duì)全國價(jià)格總指數(shù)也會(huì)產(chǎn)生一定影響。在雨雪冰凍、春節(jié)和價(jià)格翹尾等因素綜合影響下，2008年1、2月份消費(fèi)價(jià)格同比漲幅可能超過7%，扣除其中的價(jià)格翹尾因素（1、2月份分別為5。8和4。7個(gè)百分點(diǎn)），雨雪冰凍、春節(jié)因素等帶來的新漲價(jià)因素為1—2個(gè)百分點(diǎn)。由于這些因素導(dǎo)致的價(jià)格上漲集中在局部區(qū)域和全年的少數(shù)月份，因此估計(jì)對(duì)全年價(jià)格走勢(shì)不會(huì)產(chǎn)生全局性影響。
2、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長水平既有降低也有推高的作用，重點(diǎn)需防范以災(zāi)后重建名義鋪攤子、上項(xiàng)目的
問題。此次災(zāi)害發(fā)生在南方，但對(duì)珠江三角洲、長江三角洲等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的生產(chǎn)影響很小，主要對(duì)中西部地區(qū)部分省份的農(nóng)業(yè)、林業(yè)、電網(wǎng)、工業(yè)等造成一定影響。根據(jù)各方面發(fā)布的初步數(shù)據(jù)，導(dǎo)致的農(nóng)業(yè)損失為500億元左右，林業(yè)損失570億元，電網(wǎng)損失200多億元，工業(yè)損失200多億元，加上旅游業(yè)、電信業(yè)損失，總計(jì)在1600億元左右。如果不考慮災(zāi)后恢復(fù)的作用，僅從農(nóng)業(yè)成災(zāi)面積和其他行業(yè)直接損失對(duì)產(chǎn)值的直接、間接影響分析計(jì)算，對(duì)全年GDP增長率的影響為0。59個(gè)百分點(diǎn)。如果考慮災(zāi)后恢復(fù)的作用，例如農(nóng)業(yè)方面通過補(bǔ)種等措施擴(kuò)大種植面積，工業(yè)方面通過提高開工率水平補(bǔ)回產(chǎn)值損失等，則災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響將明顯減小。綜合這些分析，考慮到我國經(jīng)濟(jì)總量的規(guī)模，估計(jì)此次災(zāi)害對(duì)2008年經(jīng)濟(jì)增長水平不會(huì)產(chǎn)生明顯影響。值得注意的是災(zāi)后重建。如果僅考慮交通運(yùn)輸和郵電通信業(yè)在此次災(zāi)害中受到的直接損失，并以此作為恢復(fù)重建的投資額，就可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長率提高0。28個(gè)百分點(diǎn)。需要注意的是，災(zāi)后需要重建的不僅僅是上述兩個(gè)部門，因此，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)也不僅是以上計(jì)算的程度。考慮到2008年是各地新一屆政府班子開始工作的第一年，面對(duì)諸多加快發(fā)展的有利因素，很容易借災(zāi)后重建的名義，加大投資建設(shè)力度。據(jù)有關(guān)部門的信息，在災(zāi)后重建項(xiàng)目申報(bào)中，不少地方顯示出大思路、大手筆，要打造某某中心、某某基地等，都是大項(xiàng)目。這一苗頭一旦蔓延起來，很可能引起行政主導(dǎo)的投資反彈，需要高度重視。
（三）價(jià)格漲幅將出現(xiàn)前高后低的變化趨勢(shì)
2008年推動(dòng)價(jià)格上漲的因素仍然較多，既有國內(nèi)外成本推動(dòng)，也有統(tǒng)計(jì)指標(biāo)包含的翹尾因素，還有因大面積雨雪冰凍與春節(jié)旺銷而導(dǎo)致的季節(jié)性價(jià)格上漲，特別是全球性氣候異常導(dǎo)致國內(nèi)后續(xù)自然災(zāi)害的不確定性增大。從穩(wěn)定價(jià)格的有利條件看，伴隨改革逐步深入和經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快發(fā)展，我國物質(zhì)基礎(chǔ)和企業(yè)適應(yīng)能力不斷增強(qiáng)；宏觀調(diào)控政策的效果逐步顯現(xiàn)，投資、出口等需求增長趨穩(wěn)，房市和股市交互推動(dòng)、持續(xù)升溫的.態(tài)勢(shì)有所遏制，部分農(nóng)產(chǎn)品短缺下半年可望明顯緩解。隨著翹尾因素和新漲價(jià)因素的逐步減弱，預(yù)計(jì)價(jià)格漲幅將出現(xiàn)前高后低的變化趨勢(shì)。
1、豬肉、鮮蛋、食用植物油等部分食品供給短缺在2008年會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，對(duì)價(jià)格上漲的影響將明顯減弱。從這些農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的周期特點(diǎn)看，價(jià)格上漲和政策支持等因素的刺激作用，預(yù)計(jì)在2008年年中左右將集中顯現(xiàn)，供給會(huì)明顯增加，其價(jià)格水平也將出現(xiàn)明顯回落。
2、國內(nèi)外成本推動(dòng)因素對(duì)消費(fèi)價(jià)格上漲會(huì)有一定影響，但總體看影響不大。隨著國內(nèi)油料作物生產(chǎn)的增加，預(yù)計(jì)對(duì)進(jìn)口的依賴程度會(huì)有所降低。此外，價(jià)格監(jiān)管措施也會(huì)發(fā)揮穩(wěn)定作用。因此，即使大豆、豆油等產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格提高，預(yù)計(jì)影響食用植物油價(jià)格上漲的幅度會(huì)小于2007年。就農(nóng)產(chǎn)品而言，由于其技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的潛力不大，而需求剛性較強(qiáng)，因此，要素成本增加會(huì)在長期內(nèi)持續(xù)推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)攀升趨勢(shì)。但從農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期性變化看，2008年年中一些短缺農(nóng)產(chǎn)品供給數(shù)量會(huì)明顯增加，在供求關(guān)系明顯改善的情況下，預(yù)計(jì)成本上升因素通過價(jià)格上漲釋放的空間將明顯減小。就工業(yè)品等非食品類產(chǎn)品而言，由于其需求彈性較大，技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高潛力較大，且近幾年企業(yè)利潤持續(xù)大幅增加，上下游企業(yè)的成本消化能力較強(qiáng)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的情況下，有利于遏制工業(yè)品提價(jià)沖動(dòng)。
3、總供求關(guān)系趨向好轉(zhuǎn)，對(duì)價(jià)格上漲的壓力將減小。從供給方面看，隨著新一輪經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長和改革不斷深化，我國的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)進(jìn)一步增強(qiáng)，糧食連續(xù)4年豐收，基礎(chǔ)行業(yè)供給緊張情況逐步緩解，總供給增長潛力擴(kuò)大，這是繼續(xù)保持較高經(jīng)濟(jì)增長和較低價(jià)格的基本條件。預(yù)計(jì)2008年社會(huì)供求總量和結(jié)構(gòu)的平衡狀況將趨于改善，生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅將趨于回落。根據(jù)我們對(duì)投資和生產(chǎn)資料價(jià)格周期性波動(dòng)之間關(guān)系的實(shí)證分析，2007年下半年生產(chǎn)資料價(jià)格上漲，是2006年上半年投資增幅提高的滯后表現(xiàn)，由于2006年下半年投資即開始趨穩(wěn)，因此從投資增幅回調(diào)趨勢(shì)的滯后帶動(dòng)效應(yīng)看，2008年下半年生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅有可能隨之回落。
4、正確估計(jì)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革的影響。當(dāng)前國際資源性產(chǎn)品價(jià)格較大幅度上漲，國內(nèi)價(jià)格漲幅明顯提高，因此，推出資源性產(chǎn)品價(jià)格改革需要相當(dāng)審慎，以防加大漲價(jià)壓力。同時(shí)也要看到，在國內(nèi)外資源性產(chǎn)品價(jià)格倒掛的格局下，市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)作用很難正確發(fā)揮，不僅難以刺激成品油等資源性產(chǎn)品的供給增加，而且會(huì)促使本已不足的成品油等資源性產(chǎn)品輸往國外，加劇供求緊張矛盾。資源性產(chǎn)品價(jià)格的低估，也非常不利于促進(jìn)社會(huì)各方面努力節(jié)約利用資源。在供求平衡，競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈的環(huán)境中，資源性產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整引起的成本增加，通常會(huì)迫使企業(yè)設(shè)法加強(qiáng)管理、降低消耗、創(chuàng)新技術(shù)等，進(jìn)而有利于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。因此，適時(shí)平穩(wěn)推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革是不能回避的。
5、翹尾因素對(duì)2008年上半年價(jià)格漲幅的影響較大，下半年將明顯減弱。根據(jù)我們計(jì)算，2008年消費(fèi)價(jià)格累計(jì)翹尾因素為3。4個(gè)百分點(diǎn)，是2007年翹尾因素的兩倍。就是說，即使2008年沒有一點(diǎn)新漲價(jià)成份，僅僅翹尾因素，全年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)也會(huì)同比上漲3。4%。從全年來看，各月消費(fèi)價(jià)格的翹尾因素基本呈前高后低的態(tài)勢(shì)：6月份以前會(huì)超過5個(gè)百分點(diǎn)；6月份以后，翹尾因素會(huì)逐月下降，9月份以后會(huì)下降到2個(gè)百分點(diǎn)以下。
模型分析表明，考慮翹尾因素影響，若不采取相應(yīng)措施，2008年消費(fèi)價(jià)格漲幅將達(dá)到6。3%。中長期看，我國工業(yè)品價(jià)格漲幅呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)；農(nóng)產(chǎn)品以及食品價(jià)格呈現(xiàn)攀升態(tài)勢(shì)，但不會(huì)十分劇烈。綜合模型預(yù)測(cè)及以上因素分析，隨著部分短缺食品的供給增加，社會(huì)供求總量和結(jié)構(gòu)關(guān)系的改善，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加充分，國內(nèi)外成本推動(dòng)因素估計(jì)較難通過漲價(jià)釋放，在調(diào)控好投資、消費(fèi)、出口等需求增長的前提下，考慮到資源價(jià)格改革的因素，預(yù)計(jì)新漲價(jià)幅度可能保持在1。5%左右，加上翹尾因素，消費(fèi)價(jià)格全年漲幅可能控制在4。8%左右。全年價(jià)格上漲呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)。
�。ㄋ模└叨戎匾暪墒小⒎渴胁▌�(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響
近年來我國資金流動(dòng)性過剩問題不斷發(fā)展，對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響越來越明顯。從日本、泰國、韓國、我國臺(tái)灣地區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)快速發(fā)展，都難以避免資金過剩問題，并進(jìn)而導(dǎo)致股市和房地產(chǎn)等資產(chǎn)的嚴(yán)重泡沫化。我國股市和房地產(chǎn)價(jià)格上漲有合理的一面。從股市看，前幾年股指偏低，存在價(jià)值低估現(xiàn)象。2006年股市的上漲帶有較強(qiáng)的恢復(fù)性增長特征，而對(duì)未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的預(yù)期，也為上市公司的高市盈率提供了持續(xù)的心理支撐。從房地產(chǎn)市場(chǎng)看，土地資源的有限性、用地結(jié)構(gòu)扭曲和住房需求持續(xù)增長，是導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格上漲的主要原因。
但是應(yīng)該高度關(guān)注，我國的股市和房市正在出現(xiàn)相互推動(dòng)、交替躍升的局面。由于股市的財(cái)富效應(yīng)，大大刺激和吊高了居民的購房需求。房價(jià)看漲預(yù)期又強(qiáng)勁推高房地產(chǎn)開發(fā)公司的股票價(jià)格，這樣開發(fā)商就可以用較低的成本在股市上籌集巨額資金，從而不惜以高于底價(jià)數(shù)倍的高價(jià)競(jìng)相購地，結(jié)果必然推高地價(jià)和房價(jià)。而房價(jià)上漲和開發(fā)商土地儲(chǔ)備的增加，又進(jìn)一步推動(dòng)房地產(chǎn)開發(fā)公司股票價(jià)格的上漲。當(dāng)房價(jià)和社會(huì)最終購買力嚴(yán)重脫節(jié)、股價(jià)和公司的基本面嚴(yán)重脫節(jié)時(shí)，資產(chǎn)泡沫就會(huì)破滅，從而拖累實(shí)體經(jīng)濟(jì)，造成金融和國民經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)較大波動(dòng)。
進(jìn)入2008年以來，隨著調(diào)控政策效果的逐步顯現(xiàn)，股市、房市交互推動(dòng)、持續(xù)升溫的態(tài)勢(shì)開始改變，這是十分積極的變化。同時(shí)也要注意股市、房市交互推動(dòng)，持續(xù)向下波動(dòng)的可能，警惕其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長另一方面的影響。住房和汽車是我國新一輪經(jīng)濟(jì)增長的重要支柱，其中住房的作用更加重要。近年來購房需求快速擴(kuò)大與房價(jià)加快上漲相互推動(dòng)，使城市建設(shè)和房地產(chǎn)投資不斷升溫，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長高溫趨熱的重要因素。如果房市出現(xiàn)相反的變化，則也是引起經(jīng)濟(jì)增長向下調(diào)整重要因素。2008年以來，住房交易量在明顯縮小，在信貸受到較嚴(yán)格控制，企業(yè)上市籌資難度加大的情況下，近期一些房地產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)明顯緊張，降價(jià)售房的可能性增大。如果市場(chǎng)房價(jià)下降，將改變預(yù)期，引起持幣待購的現(xiàn)象。購房需求可能進(jìn)一步減少，與房價(jià)下降相互推動(dòng)，導(dǎo)致房價(jià)進(jìn)一步下降、需求進(jìn)一步縮小。房地產(chǎn)開發(fā)和城市建設(shè)速度將逐步減緩，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長將形成越來越明顯的抑制作用。房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整需要較長時(shí)間，因此，一旦出現(xiàn)這種情況，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長將出現(xiàn)較長時(shí)間的回調(diào)。
股市吸納、籌措資金的功能和財(cái)富效應(yīng)對(duì)房市的影響主要是：股市收益率高時(shí)，會(huì)分流購房資金，減少房市的需求；房地產(chǎn)企業(yè)通過股市可以籌措到運(yùn)營資金；股市的贏利可以增加購房需求。從這些影響看，當(dāng)前股市的變化，一方面可能增加購房的需求（資金從股市流向房市），另一方面也可能減少購房需求（資金被套在股市，家庭金融資產(chǎn)減少）；同時(shí)，會(huì)減少房地產(chǎn)企業(yè)的籌資數(shù)量，縮小房地產(chǎn)企業(yè)的資金總量和購置土地、進(jìn)行開發(fā)的能力。綜合看，是起著引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)和房地產(chǎn)開發(fā)收縮的作用。
總結(jié)以上分析，當(dāng)前房市股市的變化，潛伏著導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長下降的因素，從保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，防止大的波動(dòng)出發(fā)，對(duì)這種可能性要高度重視。
二、近期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析
當(dāng)前影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的因素比較復(fù)雜，綜合這些因素的影響，把握未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，還是要從三大需求的變化著手。
�。ㄒ唬┫M(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐有可能減緩，消費(fèi)需求增幅有可能趨穩(wěn)
近期市場(chǎng)購房需求增長可能放慢；受成品油價(jià)格提高，用車費(fèi)用增加以及城市公共交通體系的發(fā)展，購車需求也可能增長放慢；受食品等生活必需品價(jià)格上漲的影響，非必需品的消費(fèi)支出增幅可能放慢。綜合這些情況，未來一段時(shí)間消費(fèi)可能由持續(xù)趨旺轉(zhuǎn)為趨穩(wěn)。當(dāng)然，在收入持續(xù)較快增長和消費(fèi)領(lǐng)域擴(kuò)大、消費(fèi)預(yù)期改善的大背景下，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、消費(fèi)持續(xù)擴(kuò)大的大趨勢(shì)不會(huì)改變。但近期變化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長會(huì)有一定影響。
（二）投資增長存在不確定因素
當(dāng)前既有刺激投資增長的因素，主要與地方新一屆政府開始工作以及災(zāi)后重建等相聯(lián)系；也有抑制投資增長的因素，主要與房市股市變化和城市建設(shè)規(guī)模、速度等相聯(lián)系。此外，資源環(huán)境工作以及對(duì)新開工項(xiàng)目的管理，對(duì)投資也會(huì)形成一定的約束。需要注意到，在存在資金流動(dòng)性過剩、勞動(dòng)力就業(yè)壓力巨大以及加快發(fā)展的條件較好的大背景下，投資增長潛力始終很大。房地產(chǎn)和城市建設(shè)的變化，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)近期投資增長形成明顯影響。所以，重點(diǎn)需要警惕新的投資反彈。
（三）出口增長可能平穩(wěn)回落
受外部因素影響，考慮到國內(nèi)控制不合理出口增長的稅收等有關(guān)措施，以及人民幣升值加快的影響，預(yù)計(jì)出口增長將逐步減慢，但在一系列支持出口增長的中長期因素作用下，預(yù)計(jì)總體仍會(huì)保持較高水平。
綜合三大需求的變化，在消費(fèi)趨穩(wěn)、投資有可能趨升、出口趨降的情況下，總需求增幅可能變化不大。因此對(duì)近期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的影響也不明顯。調(diào)控的要點(diǎn)宜協(xié)調(diào)好投資與出口需求的消長變化，注意保持總需求增長的穩(wěn)定。房市股市的變化，主要會(huì)影響到更長期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，需要綜合考慮，妥善調(diào)節(jié)引導(dǎo)。
綜合以上分析，在合理調(diào)控各項(xiàng)需求的前提下，近期經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)保持高位穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，一季度GDP增長率可能在10。5%左右，CPI同比漲幅在7%左右。
三、政策建議
影響當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的因素是多方面的。既有收縮性的，也有擴(kuò)張性的，既有影響當(dāng)前的，也有關(guān)系中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。針對(duì)這些問題，政策的基點(diǎn)宜保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，可以視問題的發(fā)展，擇機(jī)出臺(tái)一些針對(duì)性較強(qiáng)的措施。宜著眼于經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)健康協(xié)調(diào)發(fā)展，在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和食品供給、資源價(jià)格改革、資本市場(chǎng)建設(shè)、投資調(diào)控方式完善等方面出臺(tái)一些具有長遠(yuǎn)意義的政策措施。
�。ㄒ唬├^續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策
發(fā)揮好財(cái)政政策支持薄弱環(huán)節(jié)、促進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的作用。在災(zāi)后重建過程中，宜以結(jié)構(gòu)優(yōu)化為中心，根據(jù)恢復(fù)重建項(xiàng)目的環(huán)保、資源利用、技術(shù)水平、安全等方面情況，結(jié)合本地經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的要求，合理選擇項(xiàng)目，重點(diǎn)推進(jìn)重建基礎(chǔ)上的優(yōu)化升級(jí)。要繼續(xù)控制信貸資金的過快增長，但應(yīng)該盡可能少用額度控制辦法，主要依靠存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作等措施實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。針對(duì)美元利率不斷下調(diào)和人民幣匯率升值壓力較大等情況，利率調(diào)整宜更加謹(jǐn)慎。
（二）繼續(xù)控制不合理出口增長，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)發(fā)展方式
當(dāng)前對(duì)外貿(mào)易條件的變化，對(duì)外貿(mào)企業(yè)既是嚴(yán)峻考驗(yàn)，也是優(yōu)化結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的重要機(jī)遇。宜加強(qiáng)這些方面的政策研究，通過改革相關(guān)的體制機(jī)制，完善相關(guān)政策，繼續(xù)適度增強(qiáng)人民幣匯率的彈性，抑制不合理出口增長，鼓勵(lì)資源性產(chǎn)品、關(guān)鍵適用技術(shù)設(shè)備進(jìn)口，同時(shí)采取綜合措施推動(dòng)與外貿(mào)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)加快改造升級(jí)，優(yōu)化進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高外貿(mào)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體效益。
�。ㄈ┓e極引導(dǎo)住房、汽車方面的合理消費(fèi)
在提高收入、改善消費(fèi)環(huán)境、改善消費(fèi)預(yù)期、注意按照資源環(huán)境方面的要求，引導(dǎo)節(jié)能省地環(huán)保型的住房、汽車消費(fèi)，當(dāng)前最重要的是研究房價(jià)變化對(duì)預(yù)期和需求的影響，促進(jìn)形成穩(wěn)定房價(jià)和購房需求的市場(chǎng)環(huán)境。為此，一方面應(yīng)繼續(xù)落實(shí)近年來抑制不合理購房需求的各項(xiàng)政策措施，完善房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控；另一方面，應(yīng)密切監(jiān)測(cè)，深入分析房價(jià)和預(yù)期之間的關(guān)系，以及預(yù)期與需求變化之間的關(guān)系，積極采取穩(wěn)定預(yù)期的措施。例如可以考慮從信貸資金方面對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)符合要求的開發(fā)建設(shè)活動(dòng)予以必要的支持，適度降低其對(duì)售房款的依賴，提高房價(jià)的穩(wěn)定性。
�。ㄋ模┱覝�(zhǔn)價(jià)格上漲的主要原因，增強(qiáng)政策措施的針對(duì)性
引起當(dāng)前價(jià)格上漲的主要原因是部分農(nóng)產(chǎn)品供給不足，同時(shí)，也要高度警惕非食用農(nóng)產(chǎn)品需求過快擴(kuò)大，以及總需求加快增長的苗頭。穩(wěn)定價(jià)格的重點(diǎn)應(yīng)該放在增加短缺產(chǎn)品供給方面，同時(shí)注意控制非食用性農(nóng)產(chǎn)品需求增長。
在我國發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和開放型經(jīng)濟(jì)的背景下，應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注價(jià)格上漲的客觀壓力。成本推動(dòng)型、需求拉動(dòng)型、國際輸入型和體制轉(zhuǎn)軌型因素，都可能導(dǎo)致通貨膨脹壓力加大。需要審時(shí)度勢(shì)，深化改革，綜合運(yùn)用財(cái)政、貨幣信貸政策和相關(guān)的公共規(guī)制政策，針對(duì)不同類型的通脹因素加以治理。從緊的貨幣政策和總需求管理的各項(xiàng)措施，主要目標(biāo)宜集中到保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展方面。考慮到當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的諸多不確定性，特別是美國次級(jí)債危機(jī)的延伸影響，我國在貨幣政策、總需求調(diào)控政策方面，宜留出一定的靈活空間，以利于適時(shí)適度加以調(diào)整。
�。ㄎ澹┳⒁夥乐故称穬r(jià)格和農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)出現(xiàn)較大波動(dòng)
當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲包括兩類因素，一是由于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加推動(dòng)的趨勢(shì)性攀升；二是部分農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的周期性波動(dòng)。為穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和價(jià)格，要把完善短期政策與長效機(jī)制建設(shè)結(jié)合起來。一方面，在刺激農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)擴(kuò)大的各種因素比較集中的時(shí)期，應(yīng)注意其對(duì)當(dāng)期和下期的不同效果。注意監(jiān)控食品價(jià)格上漲幅度，把握好各項(xiàng)支持政策的力度，努力減小當(dāng)期供給與下期供給之間的波動(dòng)。
另一方面，加快完善農(nóng)業(yè)扶持政策體系，促進(jìn)工農(nóng)產(chǎn)品比價(jià)關(guān)系平穩(wěn)調(diào)整，包括構(gòu)建城鄉(xiāng)一體化的農(nóng)產(chǎn)品流通方式，健全疫情疫病防控體系等。我國人均農(nóng)業(yè)資源有限，特別在國際能源與農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格開始建立聯(lián)系的形勢(shì)下，提高農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)效益，更要堅(jiān)持不與人爭(zhēng)糧，不與糧爭(zhēng)地的原則。糧食和與吃飯相關(guān)的其他農(nóng)產(chǎn)品，應(yīng)該主要立足國內(nèi)平衡。由此出現(xiàn)的效益損失，宜通過農(nóng)業(yè)扶持政策予以補(bǔ)償。
（六）注意完善價(jià)格形成機(jī)制
堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革方向，為價(jià)格機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和供求機(jī)制正常發(fā)揮作用創(chuàng)造良好的體制政策環(huán)境。綜合考慮2007年價(jià)格翹尾因素和2008年新漲價(jià)因素的影響，特別是冰雪災(zāi)害等突發(fā)因素可能推高消費(fèi)價(jià)格，既要堅(jiān)持完善市場(chǎng)化的價(jià)格形成機(jī)制，又要考慮社會(huì)承受能力，把握好價(jià)格改革的時(shí)機(jī)和力度，并應(yīng)著力維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。以資源價(jià)格改革為例，隨著部分食品供給不足得到緩解，生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅回落，可適時(shí)平穩(wěn)推進(jìn)資源價(jià)格改革，同時(shí)進(jìn)一步完善對(duì)部分困難群體和公益性行業(yè)的補(bǔ)貼機(jī)制。
（七）加快資產(chǎn)市場(chǎng)基本制度建設(shè)，促進(jìn)其持續(xù)健康發(fā)展
股市經(jīng)過2007年以來的調(diào)整后，許多股票依然存在估值偏高的現(xiàn)象。為防止國內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)的大幅震蕩，2008年應(yīng)繼續(xù)著力加強(qiáng)股市基本制度建設(shè)，嚴(yán)格市場(chǎng)監(jiān)管，規(guī)范市場(chǎng)秩序，堅(jiān)決打擊股票市場(chǎng)交易中的非法炒作行為。
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