煙草行業(yè)實(shí)行母子公司管理體制后投資收益和利潤(rùn)分配問(wèn)題的研究論
摘 要：投資收益和利潤(rùn)分配是煙草行業(yè)母子公司管理體制中的一個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題。本文從現(xiàn)代企業(yè)制度出發(fā)，結(jié)合煙草行業(yè)自身的特點(diǎn)，對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了探討，認(rèn)為實(shí)行母子公司管理體制后煙草行業(yè)應(yīng)按照權(quán)益法核算投資收益，采取先自上而下再自下而上的利潤(rùn)分配方式。
關(guān)鍵詞：煙草 母子公司 投資收益 利潤(rùn)分配
國(guó)辦發(fā)[20__]57號(hào)指出，中國(guó)煙草總公司依法對(duì)所屬企業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)行使出資人權(quán)利，經(jīng)營(yíng)和管理國(guó)有資產(chǎn)，承擔(dān)保值增值責(zé)任。建立“歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢”的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度。根據(jù)這一規(guī)定，煙草系統(tǒng)正在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)的劃撥工作，各省級(jí)煙草公司、工業(yè)公司和國(guó)家煙草專賣局各直屬公司將凈資產(chǎn)匯總后報(bào)中國(guó)煙草總公司；中國(guó)煙草總公司將凈資產(chǎn)匯總后報(bào)財(cái)政部審批。再根據(jù)財(cái)政部批復(fù)，將批復(fù)后的凈資產(chǎn)作為投資按原渠道逐級(jí)下投，構(gòu)建規(guī)范的母子公司管理體制。
母子公司之間的投資收益與利潤(rùn)分配，涉及到國(guó)家、地方政府、企業(yè)和員工等各方的利益。利潤(rùn)分配制度、政策以及具體分配方案的制定及變化直接決定著有關(guān)各方能夠從企業(yè)獲取多少利益，將對(duì)現(xiàn)有的利益格局產(chǎn)生重要影響。因此，利潤(rùn)分配方案如何確定、確定過(guò)程中如何結(jié)合煙草行業(yè)自身的特點(diǎn)、在分配過(guò)程中如何處理和協(xié)調(diào)各種利益關(guān)系就成了大家關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。本文從現(xiàn)代企業(yè)制度出發(fā)，結(jié)合煙草行業(yè)自身的特點(diǎn)，對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行了一些探討。
一、母子公司與現(xiàn)代企業(yè)制度的基本概念
企業(yè)集團(tuán)可以以各種紐帶相連，如資本（產(chǎn)權(quán)）紐帶、技術(shù)紐帶、產(chǎn)品紐帶、契約紐帶等。當(dāng)多個(gè)公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)紐帶組成企業(yè)集團(tuán)時(shí)，人們可以根據(jù)產(chǎn)權(quán)關(guān)系及其法人主體地位的不同，將公司劃分為母公司、子公司與關(guān)聯(lián)公司三種類型。所謂母公司是指通過(guò)掌握其他公司的股份，從而實(shí)際上能控制該公司營(yíng)業(yè)活動(dòng)的公司；子公司則是股權(quán)由母公司所控制的公司，關(guān)聯(lián)公司則是指公司能夠擁有其股份或能夠?qū)ζ浣?jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生一定的影響但并不為公司所控制的公司。
現(xiàn)代企業(yè)制度是指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)的要求，以規(guī)范和完善的企業(yè)法人制度為主體，以有限責(zé)任制度為核心，以科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)為組織形式的新型企業(yè)制度。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)擁有投資者投資形成的全部法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，依法享有民事權(quán)利，承擔(dān)民事責(zé)任，并對(duì)出資者承擔(dān)保值增值的責(zé)任。出資者的財(cái)產(chǎn)投入公司后，出資者仍擁有企業(yè)的最終所有權(quán)，但這種權(quán)利受到限制，在公司企業(yè)中，出資者的所有權(quán)表現(xiàn)為股權(quán)，出資者可以以股東的身份依法享有資產(chǎn)受益、選擇經(jīng)營(yíng)管理者、重大決策以及轉(zhuǎn)讓股權(quán)的權(quán)利。
現(xiàn)代企業(yè)制度的典型形式是公司制，在公司制下，企業(yè)的股東大會(huì)、董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)三權(quán)分立。股東大會(huì)是企業(yè)的最高權(quán)利機(jī)關(guān)，董事會(huì)負(fù)責(zé)制定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與方針，監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)、經(jīng)理層行使監(jiān)督權(quán)。股東依據(jù)其出資比例享有剩余收益的索取權(quán)，并以其出資額為限對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任。
由母子公司管理體制和現(xiàn)代企業(yè)制度的基本概念可見，母公司作為出資者以資本為紐帶依法享有對(duì)子公司的資產(chǎn)收益權(quán)，通過(guò)資產(chǎn)收益權(quán)的行使實(shí)現(xiàn)資源在整個(gè)集團(tuán)范圍內(nèi)的優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)資本的保值增值。而在公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤(rùn)受到政策的嚴(yán)格限制的情況下，這種資產(chǎn)收益權(quán)如何行使，則取決于企業(yè)的利潤(rùn)分配。
二、煙草行業(yè)母子公司管理體制的特點(diǎn)
以上分析了現(xiàn)代企業(yè)制度、母子公司管理體系的基本特征，煙草行業(yè)由于其自身的特殊性，實(shí)行母子公司管理體制改革后，必然會(huì)呈現(xiàn)出一些獨(dú)特的特點(diǎn)。
1.股權(quán)高度集中與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)相對(duì)分散
改革后的省級(jí)煙草公司、工業(yè)公司和國(guó)家局（總公司）直屬公司，其產(chǎn)權(quán)全部劃給中國(guó)煙草總公司，總公司對(duì)下屬子公司實(shí)行全額控股；處于底層的卷煙生產(chǎn)企業(yè)或商業(yè)企業(yè)，其產(chǎn)權(quán)全部劃給省級(jí)工業(yè)公司和商業(yè)公司，省級(jí)工業(yè)公司對(duì)其實(shí)行全額控股。因此，從各個(gè)層面上來(lái)看，整個(gè)母子公司體系是一個(gè)股權(quán)高度集中的管理體系。
雖然股權(quán)高度集中，但整個(gè)煙草行業(yè)的管理尤其是日常的經(jīng)營(yíng)管理卻表現(xiàn)為一種相對(duì)較高的分權(quán)管理體制。各子公司擁有較高的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，能夠根據(jù)它們自身的需要獨(dú)立做出投融資以及經(jīng)營(yíng)管理方面的決策，自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧。
2.實(shí)行兩級(jí)或三級(jí)的母子公司管理體系
根據(jù)文件規(guī)定，改革以后的煙草行業(yè)實(shí)行兩級(jí)或三級(jí)的母子公司管理體制。為了分析方便，我們將整個(gè)體系劃為三級(jí)，處在最頂層的是總公司；中間層的是各省級(jí)煙草公司、工業(yè)公司（以下簡(jiǎn)稱省級(jí)公司）和國(guó)家局（總公司）直屬公司、事業(yè)單位，它們直接受總公司的領(lǐng)導(dǎo)；另外將處在中間層以下的所有公司統(tǒng)稱為底層公司，它包括各省級(jí)公司司下屬的卷煙生產(chǎn)企業(yè)、地級(jí)煙草公司（也是母子公司管理體制）及其他子公司。
中國(guó)煙草總公司作為母公司，以出資者的身份對(duì)省級(jí)公司、國(guó)家局（總公司）直屬公司和事業(yè)單位行使所有權(quán)和收益權(quán)（事業(yè)單位由于非經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不存在收益權(quán)問(wèn)題）。各省級(jí)公司和和國(guó)家局（總公司）直屬公司，一方面，作為中國(guó)煙草總公司的子公司，擁有資產(chǎn)的使用權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，對(duì)中國(guó)煙草總公司負(fù)責(zé)；另一方面，它又作為底層公司的母公司，以出資者的身份行使對(duì)其的資產(chǎn)所有權(quán)和收益權(quán)。底層公司，作為省級(jí)公司和國(guó)家局（總公司）直屬公司的子公司，擁有所占有資產(chǎn)的使用權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，并對(duì)省級(jí)公司或國(guó)家局（總公司）直屬公司負(fù)責(zé)。改革后的整個(gè)母子公司管理體制架構(gòu)如下圖所示，圖中實(shí)箭頭表示上級(jí)公司對(duì)下級(jí)公司的控制關(guān)系，虛箭頭表示下級(jí)公司對(duì)上級(jí)公司的責(zé)任關(guān)系。
3.各子公司之間主要是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系
煙草行業(yè)與其它企業(yè)集團(tuán)母子公司管理體制一個(gè)顯著的不同是，改革后煙草行業(yè)盡管是母子公司管理體制，各子公司都同時(shí)隸屬于中國(guó)煙草總公司，但它們之間卻存在多方面的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而且這種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系在它們的關(guān)系中占主導(dǎo)地位。一方面是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)的是產(chǎn)品，一方面是對(duì)總公司資源的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)的是政策。這種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系必然使得母子公司之間的利潤(rùn)分配關(guān)系變得更復(fù)雜。
4.利益關(guān)系處理要兼顧多方利益
產(chǎn)權(quán)改革的變動(dòng)將會(huì)對(duì)各方的利益造成觸動(dòng)，這些利益包括國(guó)家的利益、地方的利益、企業(yè)的利益、經(jīng)營(yíng)管理人員的利益以及職工的利益。利潤(rùn)分配是最敏感
最容易起糾紛的問(wèn)題，任何一個(gè)方面出差錯(cuò)都會(huì)妨礙整個(gè)母子公司管理體制的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，因此改革后這些關(guān)系的處理必然會(huì)變得更加復(fù)雜，而利潤(rùn)分配由于直接涉及到這些利益關(guān)系就變得更為重要。
三、母子公司體制下投資收益的確認(rèn)及其對(duì)利潤(rùn)的影響
企業(yè)投資收益的來(lái)源主要有兩個(gè)方面：一是投資所產(chǎn)生的資本收益，它來(lái)自企業(yè)所持有股權(quán)投資的增值；一是被投資單位所獲得的利潤(rùn)。煙草行業(yè)是一個(gè)特殊的行業(yè)，資本不能夠進(jìn)行自由的轉(zhuǎn)讓，因此，母子公司體系建立以后，母公司投資收益不包括股權(quán)投資增值，其主要來(lái)源是下屬子公司的利潤(rùn)。
根據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，投資收益的核算方法有兩種：成本法和權(quán)益法。當(dāng)公司不能對(duì)被投資單位進(jìn)行控制、共同控制或施加重大影響時(shí)，投資的核算應(yīng)當(dāng)采用成本法，當(dāng)公司直接或間接控制被投資單位或能對(duì)投資單位施加重大影響時(shí)，投資收益的核算就應(yīng)當(dāng)按照權(quán)益法進(jìn)行。在成本法下，只有在被投資單位公布利潤(rùn)分配方案時(shí)，投資單位才能根據(jù)持股比例計(jì)算所能分得的股利，并將其確認(rèn)為投資收益；而在權(quán)益法下，母公司根據(jù)子公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)及其所持有的股份比例計(jì)算確認(rèn)投資收益，并據(jù)此增加賬面投資金額。當(dāng)收到子公司分配的利潤(rùn)時(shí)母公司不再確認(rèn)投資收益，而是沖減賬面投資金額。
改組后的煙草行業(yè)是一個(gè)層層控制的母子公司體系，因此，其投資收益的核算應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法，即根據(jù)下屬公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)及投資比例確認(rèn)公司的投資收益，增加賬面投資金額。當(dāng)收到下屬公司分配的利潤(rùn)時(shí)則直接沖減賬面投資金額。權(quán)益法的核算方式使長(zhǎng)期股權(quán)投資的增減變化能夠反映國(guó)有資產(chǎn)保值增值的情況，而投資收益科目則反映了國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)狀況，有利于煙草企業(yè)的管理。
在權(quán)益法下母公司進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)需要按被投資單位的利潤(rùn)和投資所持比例確認(rèn)投資收益，因此母公司的利潤(rùn)就等于母公司自身的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與按比例享有的下屬公司的利潤(rùn)之和。對(duì)于中國(guó)煙草總公司而言，由于本身不進(jìn)行具體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，那么其利潤(rùn)就等于按比例享有的下屬公司的利潤(rùn)減去母公司所發(fā)生的費(fèi)用之后的剩余部分。
四、母子公司體制下的投資收益與利潤(rùn)分配
（一）利潤(rùn)分配主體和分配依據(jù)
所謂利潤(rùn)分配的主體，是指利潤(rùn)分配活動(dòng)應(yīng)當(dāng)在什么層面上進(jìn)行，應(yīng)當(dāng)包括哪些范圍。煙草行業(yè)母子公司管理體制建立以后，母公司以其在子公司持有的資產(chǎn)所有權(quán)對(duì)子公司實(shí)行控制，并根據(jù)所有權(quán)取得投資收益。因此，母子公司體系下的利潤(rùn)分配就包括所有以盈利為目的的具有企業(yè)法人資格的各級(jí)公司。具體到整個(gè)企業(yè)的組織架構(gòu)，由上而下，整個(gè)利潤(rùn)分配可以分為三個(gè)層面：總公司層面的利潤(rùn)分配；省級(jí)公司和國(guó)家局（總公司）直屬公司層面的利潤(rùn)分配，卷煙生產(chǎn)企業(yè)和地市煙草公司等底層公司的利潤(rùn)分配。
1.總公司層面的利潤(rùn)分配�？偣緦用胬麧�(rùn)分配的直接對(duì)象是國(guó)家的政府，應(yīng)根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定，在國(guó)務(wù)院的主導(dǎo)下進(jìn)行，分配的依據(jù)是整個(gè)公司的利潤(rùn)。但是，由于利潤(rùn)分配需要現(xiàn)金的付出，總公司在制定利潤(rùn)分配方案時(shí)應(yīng)當(dāng)充分考慮可以從下屬子公司分得的利潤(rùn)金額，母公司實(shí)際進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)應(yīng)當(dāng)以這個(gè)金額為限，超出這個(gè)限額母公司的利潤(rùn)分配將由于缺少現(xiàn)金而無(wú)法進(jìn)行。
2.省級(jí)公司和國(guó)家局（總公司）直屬公司層面的分配。省級(jí)公司和國(guó)家局（總公司）直屬公司層面利潤(rùn)分配的直接對(duì)象是總公司，應(yīng)該根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定、公司制度在公司董事會(huì)的主導(dǎo)下進(jìn)行，分配的依據(jù)是該級(jí)別公司的利潤(rùn)。同總公司一樣，該級(jí)別公司在制定本級(jí)利潤(rùn)分配方案時(shí)，也要充分考慮可以從下屬公司分得的利潤(rùn)金額，其進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)應(yīng)當(dāng)以能夠從下屬公司分得的這個(gè)金額與公司自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金利潤(rùn)之和為限。
3.底層公司的利潤(rùn)分配。底層公司利潤(rùn)分配的直接對(duì)象是其上級(jí)母公司，應(yīng)根據(jù)國(guó)家法規(guī)、公司制度在公司董事會(huì)的主導(dǎo)下確定分配方案，并由省公司或國(guó)家局（總公司）直屬公司報(bào)總公司備案。分配的依據(jù)是該公司實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)。
�。ǘ├麧�(rùn)分配的一般原則
1.發(fā)展優(yōu)先原則。企業(yè)的分配必須利于提高企業(yè)的發(fā)展能力，煙草行業(yè)也不例外。從長(zhǎng)期來(lái)看，只有企業(yè)不斷發(fā)展，各方面利益才能最終得到滿足。為此，在進(jìn)行分配時(shí)，必須正確處理積累與消費(fèi)的關(guān)系，保證企業(yè)的健康成長(zhǎng)。如積累的比例太大，有關(guān)利益各方得不到實(shí)惠，積極性受到傷害，影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；如果消費(fèi)比例過(guò)大，積累能力削弱，不利于企業(yè)自我發(fā)展和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，難以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲勝。這樣，有關(guān)當(dāng)事人雖在近期得到實(shí)惠，但實(shí)際上將損害他們的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。
2.制度約束原則。制度約束包括三個(gè)層次：第一層次是國(guó)家的法律，如《公司法》、《稅法》等，它們對(duì)企業(yè)分配提出了相應(yīng)的要求；第二層次是政府的各種規(guī)定，如企業(yè)財(cái)務(wù)通則、企業(yè)財(cái)務(wù)制度等，它們也對(duì)企業(yè)分配提出了相應(yīng)的要求；第三層次是內(nèi)部的各種制度或規(guī)定，如企業(yè)的獎(jiǎng)勵(lì)辦法等。企業(yè)在進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)必須要遵守這些法律和規(guī)章制度。
3.注重效率原則。企業(yè)要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求生存、謀發(fā)展，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，必須重視效率，視效率為生命。效率的關(guān)鍵是極大限度地發(fā)揮企業(yè)潛力，實(shí)現(xiàn)各種資源的有效配置，不斷提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，在分配中體現(xiàn)注重效率的原則，并在企業(yè)分配中得到合理的體現(xiàn)。
�。ㄈ├麧�(rùn)分配的一般程序
從我國(guó)現(xiàn)階段來(lái)看，企業(yè)利潤(rùn)分配的一般程序，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，要在國(guó)家、企業(yè)的所有者、企業(yè)法人和企業(yè)職工之間進(jìn)行分配。利潤(rùn)分配的程序就是按照國(guó)家有關(guān)法規(guī)的規(guī)定實(shí)現(xiàn)上述分配過(guò)程的步驟。根據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，企業(yè)可供分配的利潤(rùn)，除國(guó)家另有規(guī)定外，分配程序?yàn)椋浩髽I(yè)利潤(rùn)總額按國(guó)家規(guī)定作相應(yīng)調(diào)整后，依法繳納所得稅；納稅后利潤(rùn)，按如下順序進(jìn)行分配：
�。�1）列支被沒(méi)收的財(cái)物損失, 違反稅法規(guī)定支付的滯納金和罰款。
�。�2）彌補(bǔ)以前年度的虧損。
�。�3）提取法定公積金。
�。�4）提取公益金。
�。�5）向投資者分配利潤(rùn)。
�。ㄋ模├麧�(rùn)分配決策制定過(guò)程
1.先自上而下再自下而上的分配。這種分配方案由中國(guó)煙草總公司開始，根據(jù)整個(gè)公司可供分配的利潤(rùn)，確定總公司的利潤(rùn)分配方案，然后參考總公司的利潤(rùn)分配方案，各省級(jí)公司和國(guó)家局（總公司）直屬公司各自根據(jù)自身的可供分配利潤(rùn)確定它們的分配方案，底層公司參考省級(jí)公司或國(guó)家局（總公司）直屬公司的分配方案確定其利潤(rùn)分配方案。根據(jù)確定的分配方案，再自下而上，底層公司向省級(jí)公司或國(guó)家局（總公司）直屬公司分配利潤(rùn)、省級(jí)公司或國(guó)家局（總公司）直屬公司向總公司分配利潤(rùn)，總公司再向國(guó)家分配利潤(rùn)。這種分配方案強(qiáng)調(diào)了對(duì)利潤(rùn)的控制，確保上級(jí)公司分配的利潤(rùn)大于從下屬公司分得的利潤(rùn)之和，有利于防止出現(xiàn)上層無(wú)利可分（或無(wú)現(xiàn)金可分）或重復(fù)分配的'局面發(fā)生，也有利于通過(guò)利潤(rùn)分配的手段實(shí)現(xiàn)整個(gè)行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)布局和國(guó)家對(duì)整個(gè)行業(yè)的管理。但是這種方案的缺點(diǎn)在于，自上而下確定分配方案，可能導(dǎo)致對(duì)下屬公司的實(shí)際情況考慮不周，容易做出影響企業(yè)正常發(fā)展的決策并有可能造成下面的抵觸情緒。因此，在實(shí)施這種方案時(shí)，不能將利潤(rùn)分配看作一項(xiàng)任務(wù)，在分配方案的確定過(guò)程中，要充分征求下屬公司的意見、盡量考慮下屬公司的情況。
2.自下而上的分配方案。這種方案，從最底層公司開始，首先根據(jù)他們的可分配利潤(rùn)，確定各自的利潤(rùn)分配方案；省級(jí)公司或國(guó)家局（總公司）直屬公司再根據(jù)從它們分得的利潤(rùn)以及省級(jí)公司或國(guó)家局（總公司）直屬公司自身的利潤(rùn)，確定省級(jí)公司或國(guó)家局（總公司）直屬公司的分配方案，最后總公司根據(jù)總公司的可分配利潤(rùn)以及可以從下面公司分得的利潤(rùn)，確定總公司的分配方案。這種方案充分發(fā)揮了下屬公司的積極性，也充分考慮了下屬公司發(fā)展對(duì)留存收益的需求，有利于下屬公司的發(fā)展。但是它也可能成為下面企業(yè)截留利潤(rùn)、盡量減少利潤(rùn)分配的一種手段，
使得上級(jí)公司的分配受制于下級(jí)公司，有可能造成無(wú)利可分的局面。在上級(jí)公司無(wú)利可分的情況下，可能要求下屬公司重新調(diào)整利潤(rùn)分配方案，進(jìn)而出現(xiàn)再次分配。而且，由于局部利益和地區(qū)利益的驅(qū)動(dòng)，整個(gè)分配過(guò)程可能并不符合煙草行業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局、也可能違背行業(yè)管理的要求。
3.上下級(jí)公司獨(dú)立確定分配方案。這種方案是由上級(jí)公司和下級(jí)公司獨(dú)立制定分配方案，無(wú)時(shí)間上的先后順序。當(dāng)然，這種獨(dú)立只是一種相對(duì)的獨(dú)立，實(shí)際上由于母公司控股子公司，子公司利潤(rùn)分配方案的通過(guò)還是需得上級(jí)公司的同意。這種方案比較充分地考慮了上下級(jí)公司各自的利益，避免了考慮不周和下級(jí)抵觸情緒問(wèn)題，有利于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。但是，這種分配方案面臨的一個(gè)最大問(wèn)題是分配方案制定時(shí)間各自獨(dú)立，容易導(dǎo)致上下公司協(xié)調(diào)不夠，給各級(jí)公司的現(xiàn)金管理帶來(lái)壓力，而且有可能造成各方的矛盾，因此，筆者認(rèn)為這并不是一個(gè)可行的分配方案。
�。ㄎ澹┛晒┓峙淅麧�(rùn)與利潤(rùn)分配比率的確定
利潤(rùn)分配的直接依據(jù)是企業(yè)的可供分配的利潤(rùn)，而母公司能夠分得多少利潤(rùn)就決定于利潤(rùn)分配比率的高低。因此，可供分配利潤(rùn)的多少與利潤(rùn)分配比率的高低就直接決定了母公司能夠分得利潤(rùn)的多少。
1.可供分配利潤(rùn)的確定
企業(yè)的可供分配利潤(rùn)是指企業(yè)可以用于進(jìn)行利潤(rùn)分配的利潤(rùn)，它在數(shù)量上等于上一年的未分配利潤(rùn)與本年利潤(rùn)之和。由于利潤(rùn)分配是以可供分配利潤(rùn)為基礎(chǔ)，那么減少可供分配利潤(rùn)將會(huì)減少利潤(rùn)分配的金額。正因?yàn)槿绱�，子公司就可能通過(guò)隱瞞利潤(rùn)而減少可供分配利潤(rùn)。為了防止這種情況的發(fā)生，母公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)下屬公司的財(cái)務(wù)控制，比較可行的做法是委派財(cái)務(wù)總監(jiān)以及聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)。另外，也要加強(qiáng)其它相關(guān)制度建設(shè)，如實(shí)行企業(yè)高層管理人員年薪制，使高管人員所能獲得的收入與企業(yè)利潤(rùn)掛鉤。
2.利潤(rùn)分配比率的確定
（1）固定比率分配。固定比率分配是母公司規(guī)定一個(gè)固定的利潤(rùn)分配比率，然后根據(jù)這個(gè)固定比率從子公司分配利潤(rùn)。通常這個(gè)比率可能在企業(yè)經(jīng)營(yíng)年度開始之前與企業(yè)及利益各方以協(xié)議的形式達(dá)成，然后到期末直接根據(jù)確定的比率進(jìn)行分配。這樣做的好處是由于事先確定比例，會(huì)計(jì)年度終了之后分配方案的確定較為容易，而且有利于母子公司做好財(cái)務(wù)規(guī)劃。缺點(diǎn)是未與各子公司的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況等掛鉤，沒(méi)有反映各方面績(jī)效的差異。
�。�2）不固定比率分配。不固定比率分配是指母公司對(duì)于下屬子公司并不確定統(tǒng)一的利潤(rùn)分配比率，而是在會(huì)計(jì)年度終了之后，召開董事會(huì)，根據(jù)企業(yè)本年度的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況與企業(yè)及其他利益方協(xié)商確定分配的比率。這樣做的好處是能夠充分考慮企業(yè)的實(shí)際情況，有利于企業(yè)的發(fā)展；而缺點(diǎn)在于談判成本較高，而且由于煙草行業(yè)各子公司之間以競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系為主，不固定分配比率容易造成各子公司在分配政策上的競(jìng)爭(zhēng)，爭(zhēng)取留取更多收益在企業(yè)，這有點(diǎn)類似于國(guó)際貿(mào)易中的最惠國(guó)待遇，最終的結(jié)果可能是母公司逐漸做出讓步。
（六）影響母子公司利潤(rùn)分配的因素
1.資本保全限制。為了保護(hù)債權(quán)人和投資者的利益, 國(guó)家法律對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)分配施加了一些硬性限制, 這些限制主要體現(xiàn)為超額累積利潤(rùn)限制和資本保全限制。超額累積利潤(rùn)限制一般適應(yīng)于股份公司，煙草行業(yè)主要以有限責(zé)任公司為主，因此其主要的限制就是資本保全限制。資本保全限制要求企業(yè)所發(fā)放的股利或投資分紅不得來(lái)源于原投資額。也就是說(shuō)企業(yè)只能以其實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)進(jìn)行利潤(rùn)分配，而不能超分配。
2.公司自身因素的限制。 在制定利潤(rùn)分配決策時(shí)，我們需要充分考慮公司自身的因素，這此因素包括：
（1）籌資成本。將稅后收益用于再投資, 有利于降低籌資的外顯成本, 因此很多企業(yè)在考慮投資分紅時(shí)都將稅后利潤(rùn)作為籌資的第一選擇渠道, 特別是在負(fù)債資金較多、資本結(jié)構(gòu)不健全的時(shí)候。
�。�2）資產(chǎn)的流動(dòng)性。較多地支付現(xiàn)金股利, 會(huì)減少公司現(xiàn)金的持有量, 從而使資產(chǎn)的流動(dòng)性降低。因此，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性較差時(shí),不可過(guò)多地支付現(xiàn)金股利。
�。�3）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)分配，必須要考慮自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，利潤(rùn)分配不應(yīng)當(dāng)超出企業(yè)的現(xiàn)金支付能力。
（4）投資機(jī)會(huì)。有著良好投資機(jī)會(huì)的公司需要強(qiáng)大的資金支持, 因而往往少發(fā)放股利, 將大部分盈余用于投資；缺乏良好投資機(jī)會(huì)的公司, 保留大量現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置, 于是傾向于支付較高的股利。
五、對(duì)當(dāng)前煙草行業(yè)利潤(rùn)分配的幾點(diǎn)建議
根據(jù)國(guó)家煙草專賣局最近下發(fā)的《中國(guó)卷煙品牌發(fā)展綱要》，“十一五”期間，我國(guó)卷煙企業(yè)的主要任務(wù)是“深化改革，推動(dòng)重組，走向聯(lián)合，共同發(fā)展”，要“打造一批擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全國(guó)重點(diǎn)骨干品牌，促進(jìn)重點(diǎn)骨干企業(yè)由大變強(qiáng)，不斷提升中國(guó)煙草整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力”。文件中所說(shuō)的“改革、重組、聯(lián)合、發(fā)展”等任務(wù)，都涉及到資源的重新配置，利潤(rùn)分配作為優(yōu)化資源配置的重要手段，更應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)這些要求，以保證任務(wù)的順利完成。因此，筆者對(duì)實(shí)行母子公司管理體制后的煙草行業(yè)的利潤(rùn)分配提出以下建議。
�。ㄒ唬┰诶麧�(rùn)分配政策的制定上采取先自上而下再自下而上的分配方式
在“十一五”期間，調(diào)整、重組、聯(lián)合仍然是煙草行業(yè)的主要任務(wù)，這就要求總公司擁有較強(qiáng)的在全局范圍內(nèi)配置資源的權(quán)利。另外，由于母子公司管理體制剛剛建立，各項(xiàng)管理還不夠規(guī)范，有待完善，這時(shí)，母公司有必要對(duì)子公司保持較高程度的控制，尤其是在利潤(rùn)分配政策的制定上。因此，目前煙草行業(yè)應(yīng)當(dāng)采取先自上而下再自下而上的分配方式，這將使得總公司能夠更好地考慮行業(yè)發(fā)展、調(diào)整的要求，保證調(diào)整目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，也不至于造成利潤(rùn)分配的混亂。在調(diào)整完成和各項(xiàng)制度完善之后，在利潤(rùn)分配上就可以逐漸轉(zhuǎn)向自下而上的分配方案，更多地考慮下屬子公司的實(shí)際需求。
�。ǘ├麧�(rùn)分配政策應(yīng)當(dāng)向重點(diǎn)企業(yè)、重點(diǎn)品牌傾斜
《中國(guó)卷煙品牌發(fā)展綱要》指出，在“十一五”期間，要繼續(xù)推進(jìn)品牌整合，在“百牌號(hào)”基礎(chǔ)上，進(jìn)一步整合牌號(hào)，精簡(jiǎn)規(guī)格，為全國(guó)重點(diǎn)骨干品牌擴(kuò)張騰出發(fā)展空間。要“加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，切實(shí)保證全國(guó)重點(diǎn)骨干品牌的成長(zhǎng)”。因此，利潤(rùn)分配政策應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)這些發(fā)展的要求，適度向重點(diǎn)企業(yè)、重點(diǎn)品牌傾斜。可以考慮實(shí)行分等級(jí)的固定比率分配，對(duì)重點(diǎn)企業(yè)和重點(diǎn)品牌確定相對(duì)較低的分配比率，也可以考慮實(shí)行超額累減或超率累減的利潤(rùn)分配政策，超額累減的分配政策是指對(duì)于超過(guò)一定金額的利潤(rùn)，對(duì)超進(jìn)部分實(shí)行更低的利潤(rùn)分配比率；超率累減的分配政策是指對(duì)于利潤(rùn)率超過(guò)一定比率的利潤(rùn)，對(duì)超過(guò)部分實(shí)行更低的利潤(rùn)分配比率。
�。ㄈ┛梢钥紤]試行企業(yè)高層管理人員和員工參與剩余收益的分配
為了充分調(diào)動(dòng)企業(yè)各級(jí)高層管理人員的工作積極性，減少道德風(fēng)險(xiǎn)和提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率，使他們的目標(biāo)與母公司目標(biāo)保持一致，可以試行企業(yè)高層管理人員乃至企業(yè)員工參與企業(yè)剩余收益的分配。
【煙草行業(yè)實(shí)行母子公司管理體制后投資收益和利潤(rùn)分配問(wèn)題的研究論】相關(guān)文章：
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