中級(jí)審計(jì)《籌資決策管理》章節(jié)練習(xí)題及答案
一、單項(xiàng)選擇題
1、在息稅前利潤(rùn)大于0的情況下，下列可以導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)提高的是：
A、增加本期的負(fù)債資金
B、提高基期息稅前利潤(rùn)
C、增加基期的負(fù)債資金
D、降低本期的變動(dòng)成本
【正確答案】 C
【該題針對(duì)“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷(xiāo)售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益：
A、增加2.7倍
B、增加1.5倍
C、增加1.2倍
D、增加0.3倍
【正確答案】 A
【該題針對(duì)“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、乙公司上年度的普通股和長(zhǎng)期債券資金分別為4400萬(wàn)元和3200萬(wàn)元，資本成本分別為20%和13%。本年度擬發(fā)行長(zhǎng)期債券2400萬(wàn)元，年利率為14%，籌資費(fèi)用率為2%;預(yù)計(jì)債券發(fā)行后企業(yè)的股票價(jià)格變?yōu)槊抗?8元，每股年末發(fā)放股利5.7元，股利增長(zhǎng)率為3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則債券發(fā)行后的綜合資本成本為：
A、14.65%
B、15.56%
C、15.03%
D、16.18%
【正確答案】 A
【該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、已知某普通股的β值為1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價(jià)為10元/股，預(yù)計(jì)第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費(fèi)用，假設(shè)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型計(jì)算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長(zhǎng)率為：
A、6%
B、2%
C、2.8%
D、3%
【正確答案】 C
【該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、A股份有限公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌集資金，每張認(rèn)股權(quán)證可按照5元認(rèn)購(gòu)3股普通股票。公司普通股市價(jià)為7元，則認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為：
A、16元
B、10元
C、4元
D、5元
【正確答案】 A
【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的性質(zhì)，表述不正確的是：
A、是一種典型的混合金融產(chǎn)品，兼有債券、股票的某些特征
B、是發(fā)行人依法發(fā)行的，隨時(shí)按事先約定轉(zhuǎn)換成股份
C、賦予持有者一種特殊的選擇權(quán)
D、轉(zhuǎn)換前屬公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使后，則成為公司的權(quán)益資本
【正確答案】 B
【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
二、多項(xiàng)選擇題
1、下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的說(shuō)法正確的有：
A、公司價(jià)值分析法主要用于對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析
B、平均資本成本比較法側(cè)重于從資本投入的角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析
C、每股收益無(wú)差別點(diǎn)法沒(méi)有考慮市場(chǎng)反應(yīng)，也沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素
D、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的`目標(biāo)是降低平均資本成本
E、最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資本結(jié)構(gòu)
【正確答案】 ABC
【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、下列因素中能影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有：
A、銷(xiāo)量
B、產(chǎn)品售價(jià)
C、產(chǎn)品變動(dòng)成本
D、優(yōu)先股股利
E、固定成本
【正確答案】 ABCE
【該題針對(duì)“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，應(yīng)考慮所得稅抵稅作用的有：
A、普通股成本
B、優(yōu)先股成本
C、長(zhǎng)期債券成本
D、銀行借款成本
E、短期債券成本
【正確答案】 CDE
【該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、下列關(guān)于混合性籌資的表述中，正確的有：
A、混合性籌資主要包括發(fā)行優(yōu)先股籌資、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資和認(rèn)股權(quán)證籌資
B、認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)格價(jià)值=一張認(rèn)股權(quán)證可以購(gòu)買(mǎi)的普通股的股數(shù)*普通股市場(chǎng)價(jià)格-憑一張認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買(mǎi)N股普通股的價(jià)格
C、認(rèn)股權(quán)證不可以單獨(dú)發(fā)行，只能依附于債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)發(fā)行
D、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)
E、認(rèn)股權(quán)證可以為公司籌集額外的資金，并且可以促進(jìn)其他籌資方式的運(yùn)用
【正確答案】 ABDE
【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、普通股籌資的籌資成本較高，其原因主要有：
A、資本使用風(fēng)險(xiǎn)小
B、發(fā)行成本相對(duì)較高，直接加大了籌資成本
C、在通貨膨脹期間，不動(dòng)產(chǎn)升值時(shí)，普通股也隨之升值
D、股利稅后支付，不存在負(fù)債等其他籌資方式下的稅收抵稅作用
E、普通股沒(méi)有到期還本的壓力
【正確答案】 ABD
【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
三、案例分析題
1、某公司目前擁有資金1500萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，年利率10%，優(yōu)先股200萬(wàn)元，年股息率15%，普通股50萬(wàn)股，每股市價(jià)10元，企業(yè)變動(dòng)成本率為40%，固定成本為60萬(wàn)元。所得稅稅率33%，現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資360萬(wàn)元，有兩種籌資方式可供選擇：
方案A：發(fā)行債券360萬(wàn)元，年利率12%;
方案B：發(fā)行普通股360萬(wàn)元，增發(fā)30萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)12元。
要求：根據(jù)上述資料回答下列問(wèn)題。
<1>、下列說(shuō)法中正確的是：
A、選擇方案A
B、選擇方案B
C、選擇方案A和方案B是一樣
D、方案A和方案B都不能選擇
【正確答案】 B
【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
<3>、如果該公司預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為400萬(wàn)元，按照最佳方案籌資后某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為：
A、3.22
B、3.24
C、3.26
D、3.28
【正確答案】 C
【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
<5>、如果該公司預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為400萬(wàn)元，按照最佳方案籌資后某公司的總杠桿系數(shù)為：
A、4.34
B、4.36
C、4.38
D、4.32
【正確答案】 A
【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
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